拼多多砍价就这么难吗？

拼多多是当之无愧的“下沉商场之王”，也因打成股折价的产品被戏称为：买前“拼夕夕”，收货“拼爹爹”。但一起，山寨之名和“砍一刀”、领现金等魔性裂变营销也让很大一部分网友疾恶如仇。

在资本商场，拼多多的看多派和看空派也是针锋相对。

看多的观点和研报自是汗牛充栋。从用户覆盖广泛、品类拓展迅速，到日活月活人数、客单价上升等等，各个角度夸了个遍。拼多多的增速也没让人绝望，去年的日活一度超越淘宝，买家人均消费金额2115元，虽然这个购买水平还不到阿里的四分之一、京东的三分之一。

难得的是，看空的观点相同鲜明。

2019年，国盛证券一份研报《拼多多（PDD）或火不过三年》[1]一石激起千层浪。此研报直指拼多多的高本钱模式难持续，看不到盈余曙光，火不过3年。时隔三个多月后，同一分析师再发一份看空研报，称拼多多当时是我国互联网史上最大泡沫。

国盛证券该研报中心观点主要有3个——

(1) 拼多多的廉价不是真廉价。拼多多的贱价不是靠优化供应链，减缩本钱带来的“廉价”，而是靠烧钱补助烧出来的“廉价”。

(2) 商家在拼多多上卖货，实在途径本钱高于阿里、京东。商家要把12.1%的收入给到拼多多，而在京东为7.4%，阿里为6.8%。现在短暂繁荣是因为多项补助，将本钱从商家端搬运到了平台端。

(3) 烧钱补助而来的用户很难留存，也很难向上打破高价值产品。

打个比方来总结一下：一个姓拼的富二代开商场，左手补助给商家，右手发打折券给顾客，产品价格全市最低，一时客似云来。但实际上，产品的本钱没有减少，老爸的荷包也是有限的。一旦老爸不给钱了，顾客薅不到羊毛就不会来了。

接近研报宣布的两年之期，拼多多近期的体现好像也印证着它步入瓶颈期。虽然拼多多一季度体现得可圈可点：用户、营收加速增长，亏损起伏收窄，但商场并不乐观，财报一出，收跌5.54%，市值蒸发近900亿人民币。

原因在于，虽说拼多多月活初次超越阿里，但“吸金能力”远不如阿里，其中传统电商的营收大头-营销服务收入，缺乏阿里的十分之一。

拼多多测验引入客单价往往更高的高端品牌从而拉高客单价，但还在打各种擦边球。例如，在给商铺的标签上，设置了“品牌”、“官方”、“旗舰店”金标、“旗舰店”4种标签，但只有“旗舰店”金标才是官方入驻的，其他都是经销商。